2008-03-05
作者：上海證券報(bào)
“現(xiàn)行的新股發(fā)行制度導(dǎo)致大量資金囤積一級(jí)市場(chǎng)，而個(gè)人投資者很難享受新股發(fā)行的利潤(rùn)?！比珖?guó)政協(xié)委員、通威股份董事長(zhǎng)劉漢元為此呼吁，應(yīng)盡快改革新股發(fā)行制度，而他也將在本次兩會(huì)上提交《關(guān)于改革新股發(fā)行制度的建議》的提案。
劉漢元表示，本次兩會(huì)期間，他將分別就“關(guān)于改革新股發(fā)行制度的建議”、“關(guān)于客觀判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，平穩(wěn)推進(jìn)宏觀調(diào)控的建議”、“關(guān)于加快發(fā)展太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建國(guó)家能源安全供應(yīng)體系的建議”等熱點(diǎn)問(wèn)題提出自己的建議。
劉漢元指出，我國(guó)現(xiàn)行的新股發(fā)行制度，是2006年“新老劃斷”以后開(kāi)始實(shí)施的，該制度最大的特點(diǎn)就是“資本優(yōu)先”，新股申購(gòu)成為了機(jī)構(gòu)資金最具可操作性的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略。
他進(jìn)一步指出，在現(xiàn)行發(fā)行機(jī)制下，機(jī)構(gòu)投資者在巨大利益誘惑面前，為了獲取更多的配售股份往往放棄理性判斷，報(bào)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了公司的內(nèi)在價(jià)值，并沒(méi)有起到機(jī)構(gòu)投資者理性引導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)的功能，導(dǎo)致很多新股在上市首日便出現(xiàn)不合理的高定價(jià)，不僅容易引發(fā)上市后股價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也導(dǎo)致A股市場(chǎng)泡沫長(zhǎng)期難以消除，不利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
劉漢元表示，新股發(fā)行制度理應(yīng)向中小投資者傾斜，讓一二級(jí)市場(chǎng)間的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益在更多的投資者中分配，這也符合黨的十七大報(bào)告中首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的政策精神。
據(jù)了解，劉漢元的提案中對(duì)網(wǎng)上申購(gòu)和網(wǎng)下詢價(jià)都提出了具體改革措施，其主要思路是在股票賬戶實(shí)名制的基礎(chǔ)上，根據(jù)新股發(fā)行量的不同實(shí)施不同的網(wǎng)上新股申購(gòu)上限、網(wǎng)上網(wǎng)下配售比例，適當(dāng)延長(zhǎng)機(jī)構(gòu)網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)股票鎖定期，并配合回?fù)軝C(jī)制，保證超級(jí)大盤股的順利發(fā)行。